[新聞] 撥 備 未 見 頂 匯 融 首 季 料 虧 損

　　匯控（005）旗下匯豐融資及美國匯豐下周一公布今年首季業績，市場普遍預期匯融首季仍須作大額撥備，令虧損狀況持續，摩根士丹利昨日更先行調低其評級，由「與大市同步」降至「減持」，料匯融的撥備情況要至明年才見頂。

　　券商預期，匯融首季的撥備金額介乎三十三億至四十八億美元（約二百五十七億至三百七十四億港元），導致首季出現十四億至二十六億美元（約一百零九億至二百零二億港元）的虧損。匯融去年第四季虧損達四十四億美元，而去年首季則有五億美元純利。

　　大摩指出，美國樓價仍在急速下滑，將令按揭脫期情況惡化，預測匯融全年的壞帳撥備會達一百五十億美元，而首季就撥備四十二億美元。匯控在美國的貸款總額高達一千三百億美元，當中有五百億美元為企業貸款，預期壞帳問題會由按揭蔓延至企業貸款，並擴散至英國市場。雖然亞洲增長保持良好，但未能抵銷美國的影響。該行維持匯控的目標價為一百一十五元。

　　最看淡匯融業績的瑞銀，估計匯融首季虧損會達二十六億美元，撥備達四十八億美元，但相信撥備情況將在首季見頂。美國以外，其他地區表現良好，尤其是香港及其他新興市場。該行將匯控目標價上調百分之五，至九百二十英鎊，評級「中性」。

　　瑞信也相信，匯融的撥備情況將在首季見頂，料金額達四十三億美元，導致出現十八億美元虧損。匯融全年的消費信貸撥備總額則一百三十五億美元。美國按揭貸款質素急劇惡化，不論次按或一般按揭，不良貸款比率已上升兩成至兩成半，多家銀行已趁機提升儲備，即增加貸款減值撥備，數額較實質撇帳額還多，瑞信認為，以匯控的保守作風，也會採取類似做法。自○六年第四季以來，匯控的提撥總額累計已達一百四十一億美元，而截至去年底實際撇銷金額為八十一億美元。

　　里昂認為，匯融再錄得大額虧損，會增加其資本壓力，令匯控需要進一步注資，集團自○六年以來，已注資二十三億美元，倘若匯融虧損狀況與去年相若，匯融的權益對資產比率（equity to assets ratio）將由前年首季的百分之十二點五，降至今年首季只有百分之六點四。